Reflexiones de Mercado: Lo que nos deja 2025 y qué esperar del inicio de 2026
El cierre de 2025 ha marcado un punto de inflexión en el tablero internacional, consolidando un cambio de paradigma donde la diplomacia económica y la actuación directa de los Estados en la economía han redefinido las reglas del juego. Mientras los mercados financieros despiden el año en máximos históricos bajo la sombra de una deuda récord, la economía española emerge con una resiliencia inesperada, superando todas las previsiones de crecimiento. En este escenario de contrastes, donde el valor físico del oro y el cobre desafía la volatilidad del dólar, el análisis de los activos reales se vuelve indispensable. A continuación, desglosamos las claves geopolíticas y macroeconómicas que definirán el primer trimestre de 2026 y por qué la inversión en economía real se posiciona como un refugio estratégico.
1. Entorno global e incertidumbre:
El último trimestre de 2025 y el inicio de 2026 han estado definidos por un entorno de tensiones geopolíticas globales que generan incertidumbre y tienen un efecto directo en los mercados. Esta coyuntura ha consolidado un cambio de paradigma en la diplomacia internacional, donde la actividad de los Estados y las decisiones de política exterior impactan directamente en la configuración de la economía mundial.
Actualmente, el escenario internacional se caracteriza por una fragmentación que afecta a los principales bloques económicos, desde América hasta Europa. Este contexto y los cambios en las relaciones exteriores de las grandes potencias están reconfigurando los flujos comerciales en una etapa marcada por la transición.
2. Situación Macroeconomica:
La economía global presenta un pulso desigual al cierre del ejercicio. Mientras la Eurozona se mantiene estancada con un crecimiento del 1,4% y un paro del 6,4%, los datos en España muestran una evolución distinta:
Crecimiento en España: La estimación de crecimiento del PIB para 2025, que inicialmente era del 2,5%, ha finalizado en el 2,9%. Las previsiones para 2026 y 2027 se han revisado al alza.
Inflación: El comportamiento de los precios ha sido algo peor de lo previsto, si bien las proyecciones para el próximo ejercicio apuntan a la moderación.
Estados Unidos: El PIB del tercer trimestre sorprendió con un +4,3%, aunque el empleo y el consumo pierden tracción. Se observa una presión política directa sobre la Reserva Federal, que recortó tipos 25 pb en un entorno de expansión fiscal y nuevos aranceles.
3. Mercados Financieros y Activos Reales
Los mercados cierran 2025 en máximos históricos (S&P 500, Nikkei, IBEX, Eurostoxx50), pero bajo un equilibrio condicionado por una emisión récord de deuda de 1,7 billones de dólares.
Renta Variable: El IBEX 35 ha destacado doblando el rendimiento de la mayoría de sus homólogos europeos. En EE. UU., el S&P 500 cerró con un +16,65%, pero la depreciación del dólar (>11%) redujo la rentabilidad real para el inversor en euros al 2,55%.
Materias Primas: Se ha producido un rally histórico en activos tangibles: el Oro (+70%), la Plata (+174%) y el Cobre (>12.000$/ton) reflejan una búsqueda de valor físico frente a la volatilidad financiera.
Tecnología: Se estima que las grandes corporaciones han desplazado 120.000M $ a vehículos fuera de balance (SPVs) para financiar infraestructuras de IA, lo que empieza a generar interrogantes sobre la absorción de este gasto.
4. Previsiones para el primer trimestre de 2026
El nuevo ejercicio se afronta bajo un escenario de "continuismo expansivo" con un crecimiento mundial estimado del 3,1%.
Política Monetaria: El mercado vigilará el relevo en la presidencia de la Fed en mayo ante posibles dudas sobre su independencia real. En la Eurozona, se espera que el BCE mantenga los tipos estables con la inflación estabilizada en el objetivo del 2%.
Rotación de Activos: Se prevé que el flujo de capital se desplace desde las "megacaps" tecnológicas hacia sectores rezagados que ofrecen valoraciones más razonables, como defensa, infraestructuras y banca.
Renta Fija: La deuda soberana muestra un empinamiento de las curvas, con mayor presión en los tramos largos debido al aumento estructural de la oferta de deuda pública para financiar déficits elevados.
5. El Mercado Inmobiliario como refugio de valor
En el ámbito inmobiliario español, la fuerte demanda continúa presionando los precios ante un déficit de oferta histórico. No obstante, la mejora de las condiciones financieras contribuye a equilibrar parcialmente el mercado.
El informe de diciembre del Banco de España prevé un aumento gradual de los visados en vivienda. En este contexto, el modelo de StockCrowd IN se reafirma en la inversión en la economía real. El dinamismo de la plataforma, basado en proyectos con colateral físico y un sector menos apalancado que en ciclos anteriores, ofrece una alternativa ante la volatilidad de los mercados líquidos.
Fuente: Cuarto Informe Trimestral 2025 StockCrowd IN
Hoy nos complace compartir con todos vosotros esta gran notícia
APTE, LA SALLE TECHNOVA BARCELONA Y STOCKCROWD IN SE ALÍAN PARA CREAR UNA RED DE INVERSIÓN PARA POTENCIAR EL CRECIMIENTO DE SUS MEJORES STARTUPS
Continuando con el análisis del balance de una empresa, como próximo ejercicio repasaremos las principales partidas de la cuenta de resultados empezando en este post con las ventas:
Continuando con el análisis de la cuenta de resultados, nos valdremos de una serie de ratios (cualitativos y cuantitativos) que nos permiten enfoques y visión de conjunto.
Cualitativos: Entre otros veremos
Una vez terminado el análisis del balance vamos a iniciar el análisis de la cuenta de resultados también llamada de Pérdidas y Ganancias. Pero, antes de empezar vamos a buscar un símil que esperamos ayude a una mejor comprensión de la interrelación entre ambos estados financieros:
Una vez terminado el análisis del balance vamos a iniciar el análisis de la cuenta de resultados también llamada de Pérdidas y Ganancias. Pero, antes de empezar vamos a buscar un símil que esperamos ayude a una mejor comprensión de la interrelación entre ambos estados financieros:
Pensemos en un caudal de agua que discurre montaña abajo. Hay épocas del año que baja con más intensidad (deshielo) y otras con menos (verano). Pensemos que el agua se almacena en un embalse que regula las cantidades que pueden pasar o que se pueden almacenar. Ahora pensemos en el flujo monetario de una empresa, a lo largo del año puede tener más intensidad que otras: ventas de temporada, pagos de impuestos, amortizaciones préstamos… Estaríamos hablando de la cuenta de resultados como flujo dinámico de fondos generados por la empresa.
Pensemos en el balance, donde están retenidos los flujos generados hasta que se cobran o pagan los bienes y servicios. Sería el equivalente a esa presa o embalse donde quedan retenidos los saldos hasta que se cobran o pagan.
En la última entrada de nuestro blog, analizábamos el balance de una forma horizontal intentando interrelacionar activos y pasivos. Ahora lo veremos de forma vertical intentando dar respuesta a cuatro preguntas básicas:
Iniciamos nuestro análisis por los recursos propios.
Una regla que hay que recordar siempre es que, sin recursos propios, es decir, sin aportación económica de los socios, no hay negocio viable. Para unos negocios harán falta más recursos y para otros menos, pero siempre hacen falta, la financiación ajena puede y debe ayudar pero no puede sustituir a los fondos propios.
En el último capítulo de nuestro blog de “análisis de balances” analizamos el concepto de Activo circulante neto. Allí comentamos que el crecimiento de las empresas implica generalmente un crecimiento del
Hoy veremos que podemos llevar este ratio a días para una lectura más fácil del mismo.
Hace unas semanas hablábamos del análisis horizontal del balance y comentábamos el Fondo de Maniobra. Hoy nos centraremos en el Activo Circulante Neto.
¿Cómo lo definimos?
La forma más encilla es indicar cómo se calcula: saldo de existencias + saldo de clientes – saldo de proveedores y acreedores.
ACN = Existencias + clientes – Proveedores –Acreedores.
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